Банки и нефть: пандемия через обществознание, осваиваем вместе

Артем Русакович

Наш блогер, учитель и создатель канала «Обществознание без цензуры» Артём Русакович, продолжает рассказывать о связи пандемии коронавируса и экономических тем из курса обществознания. Сегодня он разбирает тему, в которой порой непросто разобраться даже взрослым: ценные бумаги и банковская система.

«2.8 Ценные бумаги»

В курсе обществознания мы детально изучаем акции и облигации, но мало говорим про другие ценные бумаги. Между тем, одной из интереснейших ценных бумаг в современном мире является фьючерс. И этой весной благодаря некоторым особенностям фьючерсов мы могли наблюдать удивительное явление — отрицательные цены на нефть.

Итак, фьючерс — это оплаченный контракт на поставку товара в будущем (отсюда и название: от англ. future — будущее). Главная задача этого контракта — зафиксировать цену товара на нынешнем уровне, чтобы не зависеть от будущих колебаний цены. Представим две фирмы: одна — добывает нефть, вторая — перерабатывает эту нефть в бензин.

Директора фирм не знают, что будет с ценой на нефть через три месяца, поэтому заключают договор о поставке этого товара по нынешним ценам

Однако — что важно — получатель товара по этому договору может меняться. Соответственно, нынешний покупатель может перепродать право получения товара другому человеку или фирме. И в итоге большинство сделок с фьючерсами совершают не те, кому нужен сам товар, а те, кто играет на фондовом рынке, надеясь таким образом заработать. Идеальный вариант — это купить фьючерсы по низкой цене, когда товар не пользуется спросом, и перепродать в будущем, когда товар станет более востребованным (и, соответственно, цена на фьючерсы вырастет).

Ну и благодаря фьючерсам в период падения спроса на нефть мы могли наблюдать удивительную картину — отрицательную цену на товар.

Если упростить, то картина произошедшего выглядит следующим образом. Американские биржевые игроки, купившие в своё время фьючерсы на поставку в мае 2020 г. нефти WTI (Western Texas Intermediate), долго ждали повышения нефтяных цен, чтобы сбыть фьючерсы подороже, но так и не дождались. 21 апреля торги по этим ценным бумагам должны были закрыться, а поставщики стали бы привозить нефть нынешним держателям фьючерсов.

И вот 20 апреля владельцы майских фьючерсов осознали, что завтра им позвонят поставщики и спросят, куда, собственно, нужно отгружать нефть. Как я уже написал, большинство владельцев фьючерсов — это биржевые спекулянты, которые не имеют никаких хранилищ и не могут принять нефть. При этом за неисполнение обязательств по приёму товара они могли бы попасть на крупные штрафы. В общем ситуация неприятная.

В результаты владельцы фьючерсов стали лихорадочно продавать свои ценные бумаги. Увидев, что покупателей нет, они решили отдавать их бесплатно. А когда и это не помогло, стали и вовсе предлагать деньги — лишь бы кто-то забрал у них эти фьючерсы и принял нефть. В итоге получилось, что вечером 20 апреля на несколько часов цена на нефть фактически стала отрицательной — минус $36,93 за баррель (баррель — это около 150 литров).

Такие вот интересные вещи могут происходить с экономикой благодаря рынку ценных бумаг и наступившему экономическому кризису.

Ссылки по теме:

«2.6 Финансовые институты. Банковская система»

Одна из важнейших задач во время экономического кризиса и падения производства — сохранить денежную и банковскую систему. Этим в любой стране занимается Центральный Банк, которому для контроля над ситуацией предоставлены некоторые важные функции: осуществлять денежную эмиссию (выпускать наличные деньги), выдавать лицензии коммерческим банкам, устанавливать нормы обязательных резервов, определять ключевую ставку (ставку рефинансирования), кредитовать коммерческие банки и хранить золотовалютные резервы.

Посмотрим, как в условиях нынешнего кризиса Центробанк используется последние три функции.

В частности, в конце апреля Центральный банк снизил ключевую ставку с 6% до 5,5%. Как мы помним, это ставка, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Соответственно, таким образом Центробанк как бы устанавливает минимальную стоимость денег. И если коммерческие банки могут получить от Центробанка кредит под более низкий процент, значит они сами смогут выдать бизнесу кредиты под более низкий процент. Всё это вольёт в экономику больше денег и поможет стимулировать экономический рост. Но, понятное дело, с этой ставкой нужно быть осторожнее: если денег в экономике станет слишком много, то вырастет спрос и возникнет инфляция. Поэтому Центробанк обычно действует осторожно и меняет ставку плавно и постепенно, как это и произошло в данном случае.

Кредитование коммерческих банков — важнейшая функция ЦБ, которая может пригодится, если в стране начнутся массовые банкротства и неплатежи. А такой сценарий вполне реален.

Как вы знаете, коммерческие банки работают следующим образом: принимают деньги в виде вкладов и выдают собранные деньги в виде кредитов. Большинство кредитов банки выдают фирмам на развитие бизнеса. Фирмы возвращают кредиты с процентами, а банк выдаёт вкладчикам их вклады (тоже с процентами).

Однако многие фирмы уже сейчас не платят по кредитам, а скоро, возможно, и вовсе обанкротятся. Банкам из-за этого не хватает денег (в том числе на возврат вкладов). И в этой ситуации Центральный банк как раз может больше кредитовать коммерческие банки, чтобы те продолжили нормально функционировать

Наконец, золотовалютные резервы — это запас иностранной валюты и драгоценных металлов, которые Центробанк может потратить на сохранение курса рубля. Весной Центробанк потратил несколько миллиардов долларов из этих резервов для поддержания курса рубля: скажем, с 10 по 31 марта Центробанк продал валюты на $2,0 млрд. Это увеличило спрос на рубль и помогло удержать курс российской валюты на более или менее приемлемом уровне.

Таким образом, во время эпидемии и вызванного ей экономического кризиса мы можем увидеть реализацию некоторых функций Центрального банка, которые изучаются в курсе обществознания.

Ссылки по теме:

Предыдущие «коронавирусные» посты можно прочитать по следующим ссылкам: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4.

Продолжение следует

Вы находитесь в разделе «Блоги». Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Фото: Shutterstock (Everett Collection)

Артем Русакович